Economy

(THE CHINESE YUAN WILL NEVER REPLACE THE US DOLLAR AS THE WORLD’S RESERVE CURRENCY)

By Richard E. Caroll

Modern Diplomacy

Published August 15, 2024.     

Trong khi một số quốc gia ủng hộ đồng Nhân dân tệ trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới, thực tế kinh tế đã hủy hoại nỗ lực này trước khi nó có thể bắt đầu.

Ảnh: Unsplash

Gần đây đã có tin tức rằng Ả Rập Xê Út đang đàm phán để định giá doanh số bán dầu của mình bằng đồng tiền Trung Cộng, đồng Nhân dân tệ. Trong khi một số quốc gia ủng hộ đồng Nhân dân tệ trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới, thực tế kinh tế đã hủy hoại nỗ lực này trước khi nó có thể bắt đầu.

Làm thế nào đồng đô la Mỹ trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới - How the US Dollar Became the World’s Reserve Currency.

Kể từ Hội nghị Bretton Woods năm 1944, đồng đô la Mỹ đã trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới (Bretton Woods Conference in 1944, the US dollar has been the world’s reserve currency.) Lúc đầu, đồng đô la là đồng tiền dự trữ của thế giới dựa trên lượng vàng do Kho bạc Hoa Kỳ nắm giữ. Vào cuối Thế chiến II, Hoa Kỳ nắm giữ trữ lượng vàng lớn nhất thế giới. Các quốc gia khác tích lũy chứng khoán kho bạc Hoa Kỳ thay cho đô la Mỹ để hỗ trợ tiền tệ của họ.

Khi sự tham gia của Hoa Kỳ vào Việt Nam kéo dài, và khi Hoa Kỳ bị thâm hụt lớn, các quốc gia trở nên lo lắng khi nắm giữ chứng khoán Hoa Kỳ dựa trên dự trữ vàng của Hoa Kỳ. Các quốc gia bắt đầu rút tiền mặt bằng chứng khoán Mỹ của họ để lấy vàng, điều này bắt đầu làm cạn kiệt dự trữ vàng do Hoa Kỳ nắm giữ. Thực tế này buộc Tổng thống Richard Nixon phải đưa đồng đô la Mỹ ra khỏi tiêu chuẩn vàng và phát triển đồng đô la thành một loại tiền tệ fiat (fiat currency). Theo sự dẫn dắt của Hoa Kỳ, các quốc gia khác đã đổi sang tiền tệ fiat và ngày nay mọi quốc gia trên thế giới đều có tiền tệ fiat (every country in the world has a fiat currency).

Ngay cả khi Hoa Kỳ đi vào một loại tiền tệ fiat, đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ của thế giới.

Tiền tệ Fiat phụ thuộc vào nhận thức về sự giàu có và sức mạnh tổng thể của bất kỳ quốc gia riêng lẻ nào; và trong mọi khía cạnh của giá trị và sức mạnh, Hoa Kỳ đứng một mình.

Những thế mạnh căn bản của Hoa Kỳ - The Fundamental Strengths of the United States.

Một phần lý do cho sự bền vững rõ ràng của Hoa Kỳ để duy trì vị thế cường quốc của mình là vị trí địa lý của nó. Với một đại dương trên cả hai bờ biển, các quốc gia thân thiện ở phía bắc và phía nam, và khí hậu cung cấp một số đất nông nghiệp tốt nhất trên thế giới. Cùng với các con sông có thể điều hướng giúp vận chuyển hàng hóa và dịch vụ dễ dàng từ trung tâm của nó, Hoa Kỳ được thiên nhiên ưu đãi. Ngoài ra, Hoa Kỳ độc lập về năng lượng nhờ sự phát triển của fracking dầu. Điều này không tính đến 4,2 nghìn tỷ thùng dầu trong Hệ tầng sông Green (4.2 trillion barrels of oil in the Green River Formation) vẫn chưa được khai thác.

Một lý do khác để Mỹ duy trì quyền lực là di sản lâu dài của Hiến pháp Hoa Kỳ, cho đến nay đã quy định sự chuyển giao quyền lực chính trị ổn định giữa các đối thủ chính trị khác nhau, bất chấp cuộc bạo loạn và nỗ lực nổi dậy có thể xảy ra vào ngày 6 tháng 1 năm 2021. Với lịch sử tòa án ổn định và môi trường kinh doanh thân thiện, Hoa Kỳ đã là một ốc đảo ổn định trên thế giới cho đến nay.

Kết hợp với các lợi thế vật chất và phi vật chất được thảo luận ở trên, nhân khẩu học của Hoa Kỳ cung cấp một lợi thế thị trường sản xuất và tiêu dùng nội bộ mà không quốc gia nào khác có được. Mặc dù đúng là tốc độ tăng trưởng hàng năm của dân số Mỹ đang tiến gần đến mức trì trệ, nhưng có thể lập luận rằng chính quyền Trump trước đây đã làm giảm tăng trưởng nhân khẩu học bằng cách hạn chế nghiêm trọng nhập cư. Cùng với đại dịch Covid-19, tốc độ tăng trưởng của dân số Mỹ là thiếu máu. Ước tính hiện tại về tăng trưởng nhân khẩu học dao động từ 376 triệu đến 404 triệu người vào năm 2060. Tuy nhiên, điều này vẫn sẽ làm cho Hoa Kỳ trở thành một thị trường sản xuất và tiêu dùng lớn.  Đây là một lợi thế nhân khẩu học mà không quốc gia nào khác có được.

Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa - The People’s Republic of China.

Đó là một chút khôn ngoan phổ biến rằng Tàu Cộng là siêu cường đang lên, và rằng Hoa Kỳ là một quốc gia đang suy tàn. Trong khi đó là một câu nói phổ biến, một cuộc kiểm tra lạnh lùng và tỉnh táo về sự thật về Trung Cộng, những thách thức kinh tế mà Trung Cộng phải đối mặt, thiếu tài nguyên thiên nhiên của Trung Cộng, cũng như nhân khẩu học già của Trung Cộng, tạo ra một bức tranh nghiêm túc cho tương lai của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa.

Trong khi nhiều người ca ngợi về tăng trưởng kinh tế của Tàu Cộng, và các doanh nghiệp tự bán dâm để cố gắng khai thác thị trường nội địa của Trung Cộng, rất ít người chú ý đến số nợ khổng lồ là một thảm họa sắp xảy ra đối với nền kinh tế Tàu Cộng và nguy cơ sụp đổ như vậy có thể gây ra. Ước tính nợ của Tàu Cộng lên tới 28 nghìn tỷ USD. Tỷ lệ nợ trên GDP của Tàu là 282% GDP. Người ta cho rằng do cho vay ngầm, tỷ lệ nợ có thể còn cao hơn.

Nhà địa chính trị Peter Zeihan so sánh và đối chiếu ý tưởng về tiền tệ (the idea of money) giữa Mỹ và Trung Cộng. Tại Hoa Kỳ, tiền được coi là một hàng hóa kinh tế. Ở Tàu, tiền được coi là một hàng hóa chính trị. Tại Hoa Kỳ, tiền có giá trị trong và của chính nó. Ở Trung Cộng, tiền là một hàng hóa chính trị, và chỉ có giá trị nếu nó có thể được sử dụng để đạt được một mục tiêu chính trị. Các khái niệm về tỷ suất lợi nhuận hoặc tỷ suất lợi nhuận không tồn tại ở Trung Cộng, và trong đó có mối nguy hiểm; cuối cùng quy luật cung cầu sẽ chiến thắng, và nền kinh tế Trung Cộng sẽ phải đối mặt với một sự điều chỉnh. Càng mất nhiều thời gian để đối mặt với sự điều chỉnh kinh tế này, thiệt hại lớn hơn mà sự điều chỉnh không thể tránh khỏi sẽ gây ra cho nền kinh tế Trung Cộng.

Trong khi Hoa Kỳ có một nền kinh tế mở, và tiền có thể được di chuyển vào và ra khỏi Hoa Kỳ theo ý muốn, chính phủ Trung Cộng áp đặt kiểm soát vốn đối với việc chuyển tiền ra khỏi Trung Cộng (imposes capital control over moving money out of China.)

Bằng cách hạn chế dòng vốn vào và ra khỏi Tàu Cộng, các nhà đầu tư có nguy cơ mất tất cả tài sản của họ nếu một cuộc khủng hoảng chính trị phát triển dẫn đến khủng hoảng kinh tế hoặc xoắn ốc thành xung đột vũ trang.  

Khi các sự kiện xương trần được kiểm tra, lợi thế của đồng đô la Mỹ so với Nhân dân tệ là rất lớn. Bất kỳ chủ thể kinh tế hợp lý nào cũng thà có tiền của họ ở Hoa Kỳ, hơn là ở Tàu Cộng.

Viết bởi Richard E. Caroll

Tôi là một nhà kinh tế đã nghỉ hưu, và một người lính đã nghỉ hưu. Tôi có bằng Kinh tế và bằng Nghệ thuật Tự do. Khi ở trong quân đội, chuyên môn của tôi là Tình báo và Quản trị.

*  *  * 

Economy

THE CHINESE YUAN WILL NEVER REPLACE THE US DOLLAR AS THE WORLD’S RESERVE CURRENCY

By Richard E. Caroll

Modern Diplomacy

Published August 15, 2024.     

While some countries support the Yuan becoming the world’s reserve currency, economic reality dooms this effort before it can even begin.

Photo: Unsplash

It has recently been in the news that Saudi Arabia is in talks to price its oil sales in the Chinese currency, the Yuan.  While some countries support the Yuan becoming the world’s reserve currency, economic reality dooms this effort before it can even begin.

How the US Dollar Became the World’s Reserve Currency

Since the Bretton Woods Conference in 1944, the US dollar has been the world’s reserve currency.  At first, the dollar was the world’s reserve currency based on the amount of gold held by the US Treasury.  At the end of World War Two, the United States held the largest gold reserves in the world.  Other countries accumulated US treasury securities in lieu of US dollars to support their currencies.

As the United States involvement in Vietnam dragged on, and as the United States ran massive deficits, countries became nervous holding US securities based on the gold reserves of the United States.  Countries began to cash in their US securities for gold, which began to deplete the gold reserves held by the United States.  This reality forced then President Richard Nixon to take the US dollar off of the gold standard, and evolve the dollar into a fiat currency.  Following the lead of the United States, other nations changed to a fiat currency, and today every country in the world has a fiat currency. 

Even with the United States going into a fiat currency, the US dollar has still remained as the world’s reserve currency. 

Fiat currency depends on the perception of the overall wealth, and power of any individual country; and in every aspect of value and strength, the United States stands alone.

The Fundamental Strengths of the United States

Part of the reason for the apparent durability of the United States to maintain its great power status is its geographical location. With an ocean on both coasts, friendly nations to its north and south, and a climate that provides some of the best farmland in the world.  Coupled with navigable rivers which provides ease of transportation of goods and services from its heartland, the United States is blessed with natural advantages. In addition, the United States is energy independent thanks to the development of oil fracking.  This does not take into account the 4.2 trillion barrels of oil in the Green River Formation that has yet to be tapped.

An additional reason for U.S. staying power is the enduring legacy of the U.S. Constitution, which so far has provided for a stable transfer of political power between various political antagonists, notwithstanding the riot and possible attempt at insurrection on January 6, 2021. With its history of stable courts and a friendly business environment, the United States has been an oasis of stability in the world so far.

Combined with the physical and non-physical advantages discussed above, U.S. demographics provide an internal manufacturing and consumer market advantage that no other nation has. While it is true that the annual growth rate of the American population is approaching stagnation levels, it can be argued that the previous Trump administration depressed demographic growth by severely limiting immigration. Coupled with the Covid-19 pandemic, the growth rate for the American population is anemic. Current estimates of demographic growth range from between 376 million to 404 million people by 2060. However, this would still make the United States a major manufacturing and consumer market.  This is a demographic advantage no other country has.

The People’s Republic of China

It is a popular bit of wisdom that China is the up-and-coming superpower, and that the United States is a nation in decline. While it is a popular saying, a cold and sober examination of the facts about China, the economic challenges that China faces, China’s lack of natural resources, as well as the aging demographics of China, casts a sobering picture for the future of the People’s Republic of China.

While many people rave about China’s economic growth, and businesses’ prostitute themselves to try and tap China’s internal market, very few pay attention to the massive amount of debt that is an impending disaster for the Chinese economy, and the danger that such a collapse could cause.  Estimates of Chinese debt are to the order of $28 trillion. China’s debt to GDP ratio is 282 percent of GDP. It is thought that due to shadow lending, the percentage of debt may be even higher.

Geopolitician Peter Zeihan compares and contrasts the idea of money between the United States and China. In the United States, money is regarded as an economic good. In China, money is regarded as a political good. In the United States, money has value in and of itself. In China, money is a political good, and only has value if it can be used to achieve a political goal. The concepts of rate of return or profit margins do not exist in China, and therein lies the danger; eventually the law of supply and demand will win out, and the Chinese economy will have to face a correction.  The longer it takes to face this economic correction, the greater damage that the inevitable correction will cause to the Chinese economy.

While the United States has an open economy, and money can be moved into and out of the United States at will, The Chinese government imposes capital control over moving money out of China. 

By restricting the flow of capital in and out of China, investors risk losing all of their wealth should a political crisis develop that leads to an economic crisis or spiral into armed conflict. 

When the bare bone facts are examined, the advantages of the US dollar over the Yuan is enormous.  Any rational economic actor would rather have their money in the United States, than in China.

Written by Richard E. Caroll

I am a retired economist, and a retired soldier. I have a degree in Economics and a degree in Liberal Arts. While in the military my specialty was in Intelligence and Administration.

*  *  *

Xem bài liên hệ với đề tài: click vào đây
Xem trang Kiến thức, tài liệu: click vào đây  
Read more English tropic: please click here
Về trang chính:http://www.nuiansongtra.net